人妖 泰文 福瑞达上半年功绩双降：化妆品业务增速合手续着落 两大中枢品牌颐莲、瑷尔博士Q2销售额均下滑

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　　出品：新浪财经上市公司策划院

　　作家：新蓦的主意/cici

　　2024年上半年，福瑞达功绩双降，共达成营收19.3亿元，同比着落22.15%；共达成归母净利润1.3亿元，同比着落33.18%。在半年报中，公司提到功绩双降主要原因为前年同期包括房地产业务剥离前的财务数据以及房地产业务剥离产生投资收益影响所致。

　　但剔除地产业务影响后，公司的功绩发达似乎也并不是相配理思，营业收入比拟前年同期仅微增1.48%，包摄于上市公司推进的净利润比拟前年同期仅微增2.87%。

　　分业务来看，2024年上半年，化妆品业务已成为福瑞达营收占比最高的业务，但该业务半年营收增速接连下滑，2021H1-2024H1永别同比增长210.3%、62.31%、9.2%、7.24%。同期，化妆品业务中两大中枢品牌颐莲、瑷尔博士第二季度销售额下滑，该业务发展或难支合手福瑞达讲好增长故事。

　　剥离房地产后化妆品业务成营收主力  营收、归母净利润双降

　　福瑞达（原“鲁商发展”）创立于 1993 年 4 月，早期主营房地产开导、主见与物业措置；2008年借壳 ST 万杰上市。行动方位性房企，福瑞达曾是山东省房企龙头，公司主见功绩多年靠的亦然地产。连年来，跟着房地产阛阓潜入诊治，公司的资金链、主见发展均存在较大的压力，福瑞达也在积极谋求转型。

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　　2018年，福瑞达收购福瑞达医药人妖 泰文，开启了公司在化妆品以及生物医药产业的布局，2019 年收购畴昔大家玻璃酸钠原料销量名挨次二的焦点生物，进一步完善产业链波折游，建造了生物医药、生态健康双轮初始战术。

　　2022年底，福瑞达发布公告称，拟将公司合手有的房地产开导业务关连钞票及欠债转让至控股推进山东省生意集团有限公司或其所属公司。走动完成后，福瑞达剥离房地产业务，开心色播更为聚焦于生物医药、化妆品等大健康业务。

　　致力于剥离房地产业务、拥抱生物医药、化妆品等大健康业务后，福瑞达搭上功绩增长的快车了吗？从2024年半年报来看，福瑞达功绩增长依旧乏力。

　　2024年上半年，福瑞达功绩双降，共达成营收19.3亿元，同比着落22.15%；共达成归母净利润1.3亿元，同比着落33.18亿元。在财报中，公司以为功绩双降主要在于前年同期包括房地产业务剥离前的财务数据以及房地产业务剥离产生投资收益影响所致。

　　但若十足剔除房地产业务影响后，福瑞达在功绩增长方面依旧讲不出好故事。十足剔除老浩劫房地产业务后，福瑞达虽功绩双增，但增幅极其微弱，营业收入比拟前年同期微增1.48%，归母净利润比拟前年同期微增2.87%。根柢原因照旧在于，化妆品业务增速大幅着落，医药业务营收下滑。

　　分业务来看，2024年上半年，歌也色公司化妆品业务营收为11.86亿元，同比增长7.24%，占比61.58%；医药业务营收为2.4亿元，同比着落17.28%，占比12.49%；原料及养殖居品、添加剂业务营收为1.72亿元，同比微增0.72%，占比8.91%；房地产及物业关连业务营收为3.08亿元，同比着落59.31%，占比16%。

　　从营收占比和增速来看，化妆品业务已取代地产业务成为福瑞达的主要业务支援，以下咱们要点来看一下福瑞达的化妆品业务。

　　化妆品业务半年营收增速合手续着落 两大中枢品牌颐莲、瑷尔博士Q2销售额下滑

　　日化护肤行业参加门槛较低、居品同质化严重，在我国属于充分竞争行业，国表里闻名企业数目浩荡，行业竞争相配热烈。越过是功效护肤阛阓大热，引得浩荡品牌纷繁入局，思要搭上功效护肤这个新风口。但国内不少功效护肤品牌并莫得系统、完善的研发架构，居品同质化状况严重。

　　比拟行业龙头上海家化、珀莱雅，福瑞达还有好多不及，主要体当前居品矩阵的丰富进度低、营收过度依赖于瑷尔博士/颐莲，渠说念布局过度依赖线上渠说念等。

　　率先，从公司化妆品品牌力来看，颐莲、瑷尔博士最为中枢的两个护肤品牌，其他品牌发达一般。2020年福瑞达集团发布“4+N”战术，“4”指四大主力品牌及相对应的护肤本事细分赛说念，包括专研玻尿酸护肤品牌“颐莲”，专注微生态护肤品牌“瑷尔博士”，精确护肤品牌“善颜”，以及以油养肤品牌“伊帕尔汗”；“N”指依托主品牌与公司中枢本事原料上风所孵化的浩荡中小品牌。

　　2023 年，推出医学好意思容品牌“珂谧 KeyC”，化妆品板块步入胶原卵白医学好意思容赛说念，品牌发展 战术从“4+N”升级为“5+N”，从单一好意思妆主业升级为“生好意思+医好意思”双好意思更生态。

　　2024年上半年，公司护肤业务增速权贵放缓。2020年H1-2024年H1，福瑞达化妆品业务的营收永别为1.92亿元、6.22亿元、10.12亿元、11.06亿元、11.86亿元，2021H1-2024H1永别同比增长210.3%、62.31%、9.2%、7.24%。通过以上数据咱们不错看到，公司化妆品业务增速逐步放缓，越过是步入2023年之后，也曾是个位数增长。

　　在福瑞达浩荡护肤品牌中，颐莲、瑷尔博士最为中枢的两个护肤品牌。其中，颐莲品牌上半年达成营业收入4.47亿元，同比增长14.17%；瑷尔博士品牌上半年达成营业收入6.45亿元，同比增长7.82%。

　　但若联结第一季度禀报数据来看，福瑞达该两个中枢品牌在第二季度的销售额反倒着落了。2024年第一季度，颐莲品牌达成收入2亿元，同比增多17.45%；颐莲品牌达成收入2.94亿元，同比增多20.63%。

　　因为颐莲品牌、颐莲品牌第一季度增速要高于上半年合座增速，咱们不难发现，该两个中枢品牌销售额在第二季度出现了下滑。

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