俺去也影院 安信海外：看守腾讯控股(00700)”买入”评级 主义价488.5港元

安信海外发布扣问陈诉称，看守腾讯控股(00700)”买入”评级，受益于游戏业务表示超预期，以及微信交易化的班师鞭策和AI告白模子的合手续升级，公司的利润率水平预测将会合手续保合手高位，主义价488.5港元。公司的收入表示全体合乎预期，不同行务踱步有结构性的超预期表示，用度率保合手镇定，受益于联营公司收益以及有用税率下落，公司的净利润表示大超市集预期。

安信海外主要不雅点如下：

业务矩阵权谋数据慎重增长

Q2微信与Wechat团结月活跃账户数目同比增长3.3%至13.7亿，QQ移动结尾月活跃账户数目5.1亿同比保合手镇定。视频号总用户使用时长同比权臣增长俺去也影院，小身手总用户使用时长同比增长超20%，小游戏总活水同比增长超30%。

收入增长合乎预期

2024年Q2收入同比增长8%，达到1611.2亿元，暴露出公司业务的慎重发展态势。按业务板块来看，色色淫升值处事收入同比增长6%至788.2亿元，集合告白收入同比增长19%至298.7亿元，主要受视频号及长视频的收入增长起始;金融科技及企业处事收入同比增长4%至504.4亿元，收入增速放缓至低个位数百分比。

新游与旧游双起始

Q2原土市集游戏收入归附同比增长9%，主要由于《丧胆协议》的收入增长及《地下城与豪杰：发祥》的见效发布，《王者荣耀》及《和平精英》的活水均归附同比增长，《火影忍者》手游于2024年五月达到月均日活跃账户数一千万的新里程碑。海外市集游戏收入增长9%，因《PUBGMOBILE》表示强盛以及Supercell的游戏东谈主气普及，总活水的增速权臣最初收入增速。

视频号高速增长，微信生态交易化加快

2024Q2视频号和微信生态在交易化方面获得进一步发展，收货于保举算法的增强和更多土产货化本色，视频号总用户使用时长权臣增长，通过用户使用时长的增长、来去才能的加强、小身手和小遊戏的发展以及腾讯频谈的升级等举措，不时普及其交易价值和处事才能。

风险教导：游戏业务不达预期;投资新业务发展影响事迹;互联网监管计谋负面风险等。